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研究对象|科士达作为储能龙头之一

发布时间:2022-12-12 15:28:14人气:

科士达作为储能龙头之一,自7月份启动以来,在短短一个半月时间里,股价翻了三倍,从13元左右涨到最高点41.5元,期间基本一路上涨,只有少数几次一两天的短期调整,可谓势如破竹、气势冲天。今天,在整个储能板块大幅回调的带动下,科士达也出现了接近7%的放量下跌,短期内走势堪忧。


作为我最看好的储能龙头之一,我想从今天起,对科士达做一系列的深度分析,以为后续的持续投资交易提供依据。再次强调,本文只作为个人未来长期投资的分析笔记,不构成短期买入建议,该股短期涨幅过高,切勿追高买入。


本篇文章简要分析科士达的主营业务。科士达的成长路径与科华数据极其相似,都是从做UPS起家,后延伸至数据中心领域,并在数据中心业务中扎根下来,成为一家以数据中心为主要业务的电子技术类企业。同时,乘着新能源的东风,依托UPS不间断电源的类储能属性,向新能源产业进军,重点发力光伏逆变器和储能逆变器两个相关联的细分领域,成为“数据中心➕新能源”双轮驱动的科技公司,虽然数据中心这一轮子的大小远比新能源轮子大,但成长性却远不如新能源。从2020年年报看出,公司数据中心业务营收19.78亿元,占比80%;新能源行业4.12亿元,占比20%左右,其中光伏逆变器和储能2.5亿元,占比12%左右。


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在UPS和数据中心方面,其UPS业务为国产品牌第一,数据中心业务也具有很强的竞争力,属于全国龙头之一。但该板块业务增速平缓,是公司业绩增长的压舱石。


新能源业务是科士达引起市场高度关注的核心因素,包括光伏逆变器和储能业务。但实际上,科士达前几年在新能源板块的发展并不顺利,营业收入从2018年开始连年下跌,主要是受到光伏新政和国外疫情(公司光伏逆变器在国外的销售占比较高)的冲击。2020年,公司成功抱紧宁德时代大腿,组建了时代科士达公司,专司储能业务,其中科士达股权占比49%。这一操作彻底激活了科士达的发展和估值空间,毕竟宁德时代作为锂电池的绝对龙头,双方合资成立储能公司,这本身就是对科士达技术实力的一种认可,也是对科士达品牌影响力的一种加持,同时还可以带来资金、技术、渠道等各方面资源支持。特别是通过强强联手,能够发挥宁德时代在锂电池领域的龙头优势和科士达在逆变器和储能方面的技术优势,实现了对储能两大核心部件——电池和逆变器的掌控,叠加宁德时代的强大影响力,未来成长空间绝对值得期待。


总而言之,科士达目前100多亿元的市值,与其所处的最强储能赛道,抱紧的最强电池大腿,未来的发展之路必然会越走越宽,市值也必然会水涨船高。可以说,长期来看,科士达是一个非常优秀的成长类投资标的。但是非常重要的是,目前股票短期已经涨幅太大,回调风险已经集聚,叠加近期储能板块的剧烈震荡和持续分化,短期介入必须慎之又慎,如果实在想买入建议等回调缩量止跌后分仓买入。